彩票反水多少靠谱:海欣食品未能將品牌優勢轉化為盈利能力

最新资讯 2019年12月09日 21:10

海欣食品未能將品牌優勢轉化為盈利能力

海欣食品未能將品牌優勢轉化為盈利能力

【大屠杀公祭仪式】

那麼這家公司的質地怎麼樣呢☆?今天一起來看看⊙?∟。

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公司堅持通過商超渠道「樹形象、建品牌」∟⊿〇,商超費用占營業收入4%♂♂,安井食品2%♂↑↑。

一、專做速凍火鍋料〇﹡,高端化市場先行者

2014年☆,海欣食品以0.75億收購嘉興松村100%股權∵♂,切入中高端市場♂〇,獲得「魚鄉」「魚極」高端品牌┊☆⊙。嘉興松村主要產品是「魚皇」品牌系列(主要包括蟹膏魚皇、魚籽魚皇、玉子魚皇、芝士魚皇等)⊿▽,主要通過高端餐飲渠道以及高端超市銷售┊。

上市前∟,2011年海欣食品產能4.25萬噸〇。IPO募資1.39億新建年產3萬噸魚糜製品及肉製品項目∵﹡。2018年公司銷量8.93萬噸▽。根據今年5月調研活動披露┊⌒∵,海欣食品目前產能基本飽和π﹡。

一方面◇♂↑,隨着技術手段的提高☆,淡水魚糜的土腥味可以去除⊿,另一方面△∵,淡水魚糜具有白度和彈性高的優點⊙。此外△↑,相對於海水魚糜↑,淡水魚糜的飼養原料可控⊙。海欣食品也向產業上游延伸♂,2008年在浙江舟山建設魚糜加工基地⊙〇﹡。

(海欣食品招股說明書)自然∟,海欣食品銷售費用率高居三家上市速凍火鍋料製品公司首位∟,超過20%♂。

2015-2018年〇⌒♂,僅2016年在建工程科目有0.1億☆△。2019年三季度末♂△,在建工程0.01億⌒▽⊙。近期♂□,公司終於在產能方面有所行動∴。

三、產能已經受限海欣食品雖然上市時間早π⊿⊙,但是目前營業收入規模僅有安井食品的四分之一◇。產能瓶頸是收入規模不大的重要原因⌒⌒。在安井食品利用資本市場融資擴大產能的時候∵,海欣食品在產能建設方面的動作卻不多?♂┊。

雖然與安井食品相比◇,海欣食品體量小的多⊿,但經營也不乏特色□□。

經銷模式通過經銷商分銷到達終端再出售給消費者〇┊☆。2008年♀∴□,海欣食品開始引入聯合分銷模式〇π┊,加強對經銷商的支持與管理△,與經銷商共同開拓、維護市場☆?▽。

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根據風雲君從食品論壇里做的功課來看∴,淡水魚糜和海水魚糜其實沒有顯著品質差異⊿。

安井食品近幾年則擴大了淡水魚糜的採購∵♂♂,招股書里披露的魚糜原材料主要供應商有多家是淡水魚糜生產商△。2018年□◇☆,安井食品還以0.80億向上游收購了速凍淡水魚糜廠商洪湖市新宏業食品有限公司19%股權﹡。

2015年起開拓電商渠道⌒,自建品牌旗艦店∟,投資垂直電商平台∵☆□,開展互聯網銷售業務↑♂。以0.44億收購上海貓誠電子商務有限公司40%股權↑□,後者是休閑食品電商〇。

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2012年前後速凍火鍋料行業新入者增多♂,同時☆π∴,伴隨原有企業產能擴張∴,行業同質低價競爭加劇﹡,進入持續整合洗牌期∟。

海欣食品雖然有品牌優勢﹡□π,但尚不能轉化為終端提價的能力以消化成本上漲⌒?♂。同時對原材料漲價沒有提前做好採購囤貨準備▽。

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海欣食品專註于魚糜製品、肉製品的生產銷售π,和上市公司安井食品既賣火鍋料也速凍賣米面製品的產品策略不同┊。魚糜是指將原料魚經采肉、漂洗、精濾、脫水攪拌加工製成的黏稠糊狀物〇▽。

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來源: 市值風雲作者 | 加二流程編輯 | 小白今日火鍋料製品專題的主角是海欣食品(002702.SZ)⊙□,海欣食品誕生於海洋漁業資源豐富的福建省┊⌒,公司前身海欣有限1996年成立?,2012年登陸資本市場♂□,是行業內第一家上市公司▽。公司也算是家族企業┊,實際控制人滕氏家族合計持股45%♀〇⊙。

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在A股市場♀,海欣食品也曾給老股民留下了很深的印象△∴,它在2015年一度成為妖股↑⊿π。當年9月22日起∴,18個交易日內海欣食品上漲了127%⊙∴◇,累計換手率超過860%◇♂〇。

數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端火鍋料製品專題:昔日行業上市第一股⊿♀☆,海欣食品未能將品牌優勢轉化為盈利能力

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二、重視商超渠道海欣食品的銷售模式以經銷和直營為主∟⌒,特通和電商渠道為輔π。

海欣食品發力高端市場◇,跳出中低端價格競爭的紅海┊□﹡。

2015、2017年分別虧損0.4億、0.27億☆⊙。2018年收入11.45億□,歸母凈利潤0.35億♀∴。

公司產品主要銷售區域是一二線城市∵☆。三四線城市∵﹡,消費者對於產品價格的敏感度較大☆。目前〇⊿▽,公司聯合經銷商持續在做渠道下沉工作⊿。

2019年前三季度營業收入8.78億↑┊,同比增長20%π,歸母凈利潤同比減少54%至0.12億♂。而同期∟,競爭對手安井食品歸母凈利潤卻實現了21%的增長┊□。

(安井食品魚糜類原材料供應商排名)

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2018年π﹡┊,海欣食品物流費用占營業收入6%∴,高於整體行業平均水平⊿,而實現了全國產能布局的安井食品物流費用佔比不到4%∴。

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從原材料方面來講⊿,海欣食品配得上「海洋消費品」的定位↑∵,堅持用海水魚漿〇▽。

海欣食品主要面向C端客戶⌒↑?,非常重視品牌建設♂π。2018年△△,圍繞高端品牌「魚極」∵⊙,開展了推齣卡通形象、表情包⊙﹡♂,贊助音樂節等品牌塑造和推廣活動∟↑。但品牌定位是否清晰♀﹡♂,品牌溢價有多少〇◇♂,風雲君覺得要打個問號◇↑。

直營模式下⌒,公司直接供貨給以大型商超為主的零售終端♂∴。公司產品進入各大型連鎖商超系統﹡♂⌒,包括沃爾瑪、永輝、大潤發、家樂福、華潤萬家、麥德龍等連鎖超市☆□⌒。

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目前⊿◇⊙,行業內產品高端化發展趨勢明顯⊿☆,主要廠商都推出中高端產品〇。在速凍火鍋料製品高端化方面⊿∵∟,海欣食品可以說走在行業前列⊙π。

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在公司披露渠道銷售額的招股說明書里⌒,2011年經銷渠道佔比77%↑﹡∟,商超渠道佔比17%┊。

(安井食品2018年年報)五、結束語2014年♂⊿⊙,海欣食品能提出致力於成為「中國魚肉第一品牌」π,這麼多年過去了△◇∟,公司品牌做的不錯?△〇,但是業績卻不盡如人意?。

毛利率超過30%♂∟,高於安井食品♂π,但是凈利率僅3%┊□,且呈較大波動?。

收購完成後◇?☆,公司加大「魚極」品牌系列產品的渠道拓展力度↑□♂,向商超家庭消費端發力⊙?。魚極品牌增長迅速∟,2017年銷售額突破億元大關♀◇〇,同比增長32%∴。

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特通渠道□,合作客戶包括張亮、海底撈、楊國福、中石化等﹡□△。

2019年6月﹡,公司以0.45億收購福建長恆食品有限公司100%股權⊙﹡,獲得97.63畝工業用地用於投建新工廠〇♂∵,預計投資6.86億∟﹡⊙,在2021年四季度開始投產♂,新增產能10萬噸魚糜、肉製品和2000噸大豆拉絲蛋白產能﹡?。

安井食品的征途是中央廚房♂,而海欣食品堅持「海洋消費品」的發展戰略⊿,面向C端市場⊙,圍繞海洋製品﹡?☆。

四、盈利能力有待提高海欣食品成長性相對較弱♂☆,2012年上市至2018年♀↑,營業收入年化複合增長率僅8%〇?。其中∵△,2015年收入下滑5%↑♀∵。

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(海欣食品休閑零食產品)速凍魚糜製品貢獻了75%的收入♂♂,2018年入賬8.55億⊿∴◇。其次是速凍肉製品△,銷售額2.25億⌒,佔比20%☆。常溫休閑食品收入0.58億⌒⊿⊙,佔比5%⌒。

但海欣食品在產品食用場景上做了細分◇⊙,有速凍火鍋料產品〇▽□,如魚丸、肉丸、芝士丸、龍蝦球、鱈魚豆腐⊿,也在行業內率先推出了常溫休閑零食產品⌒☆⌒,如蟹柳、魚豆腐、蟹黃卷、魚板燒等□。

而安井食品☆﹡,2018年為應對可能的原材料漲價⌒┊,提前儲備原材料♀,年末原材料同比增加94%┊♂♂。

目前♂〇,海欣食品有四個生產基地∵□↑,分別位於漳州東山、舟山騰新、浙江嘉興、福州金山⌒,集中在福建和浙江△。但銷售區域已遍及全國∵,造成公司物流費用較高∵﹡。

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